Kết quả đầu tư chứng khoán của tôi năm 2023: Lợi nhuận +17,96%

Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2023 đã phục hồi đáng kể sau năm 2022 đầy biến động (năm 2022 VN-Index giảm 32,8%), dưới nền giá thấp, nhờ kinh tế vĩ mô ổn định, chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và các cải cách thị trường. Dù đối mặt với thách thức từ bất ổn toàn cầu và áp lực nội tại như đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp nhưng thị trường vẫn ghi nhận nhiều điểm sáng về chỉ số, thanh khoản, vốn hóa và sự tham gia của nhà đầu tư. Bắt đầu năm ở mức 1.007,09 điểm (đáy thấp nhất kể từ 2020), VN-Index phục hồi mạnh, đạt đỉnh 1.245,5 điểm vào ngày 06/9/2023, trước khi điều chỉnh và đóng cửa ở 1.129,93 điểm, tăng 12,2% so với cuối 2022.

Kết thúc năm 2023: Kết quả đầu tư chứng khoán của tôi may mắn đạt +17,96% (gấp gần 1.5 lần so với mức tăng 12,2% của VN-Index).

1. Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2023

Năm 2023, thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi tích cực với VN-Index tăng 12,2%, thanh khoản cải thiện và số lượng tài khoản đạt kỷ lục 7,25 triệu tài khoản. Các chính sách giảm lãi suất, cơ cấu nợ và cải cách thị trường (hệ thống trái phiếu, xử lý vi phạm) đã củng cố niềm tin và minh bạch. Tuy nhiên, bất ổn toàn cầu, áp lực trái phiếu và khó khăn của doanh nghiệp là những thách thức lớn. Các ngành điện, chứng khoán và tài chính tăng trưởng nổi bật, trong khi bất động sản và thép gặp khó khăn.

VN-Index dao động trong khoảng 1.000-1.250 điểm, với ngưỡng hỗ trợ mạnh tại 1.000 điểm và kháng cự tại 1.200-1.300 điểm. Thị trường trải qua các đợt tăng trưởng mạnh (quý 2, quý 3) xen kẽ các giai đoạn điều chỉnh (tháng 10, tháng 12).

1.1. Chỉ số VN-Index và thanh khoản thị trường

Khối lượng giao dịch chứng khoán toàn thị trường 12 tháng năm 2023:

Về thanh khoản thị trường: Giá trị giao dịch bình quân đạt 17.563 tỷ đồng/phiên trong 11 tháng đầu năm 2023, giảm 12,9% so với 2022 (20.167 tỷ đồng/phiên). Tuy nhiên, thanh khoản cải thiện từ quý 3, với các phiên kỷ lục vượt 23.000 tỷ đồng. Tháng 11/2023, thanh khoản bình quân đạt 18.508 tỷ đồng/phiên, giảm 4,1% so với tháng 10, nhưng cao hơn mức thấp nhất cuối 2022 (11.400 tỷ đồng/phiên).

1.2. Khối lượng mua/bán ròng của khối ngoại

Khối lượng mua/bán ròng của khối ngoại 12 tháng năm 2023:

Khối ngoại có giai đoạn mua ròng mạnh vào đầu năm 2023, đặc biệt trong tháng 1, nhưng xu hướng này không duy trì liên tục. Trong suốt năm, hoạt động mua bán ròng biến động mạnh, với các giai đoạn mua ròng xen kẽ bán ròng, phụ thuộc vào bối cảnh kinh tế toàn cầu, chính sách tiền tệ quốc tế, và tâm lý nhà đầu tư. Từ tháng 2/2023, xu hướng mua ròng suy yếu, thậm chí chuyển sang bán ròng trong một số giai đoạn, do các yếu tố như chỉ số USD (DXY) tăng, kỳ vọng Fed chưa nới lỏng chính sách tiền tệ, tâm lý thận trọng sau các vụ việc pháp lý tại Việt Nam (như FLC, Louis Holding, EIB), chính sách Thuế của Thái Lan,…

1.3. Số lượng tài khoản chứng khoán mở mới

Số lượng tài khoản chứng khoán mở mới 12 tháng năm 2023:

Thị trường chứng khoán năm 2022 có 2,6 triệu tài khoản mới, cao gấp 6,5 lần năm 2023 do làn sóng đầu tư mạnh mẽ từ nhà đầu tư cá nhân fomo khi thị trường tăng nóng trong giai đoạn 2021-2022. Tuy vậy, đến năm 2023 do thị trường điều chỉnh mạnh trong suốt năm 2022, việc thực hiện rà soát tài khoản không hoạt động và tâm lý thận trọng, khủng hoảng niềm tin sau các vụ vi phạm (FLC, Tân Hoàng Minh,…) dẫn đến số tài khoản mở mới sụt giảm mạnh (chỉ 395.290 tài khoản mở mới, bằng khoảng 15.2% so với năm trước đó).

2. Kỳ vọng thị trường chứng khoán năm 2024

2.1. Động lực tăng trưởng

Nâng hạng thị trường: Việt Nam được kỳ vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi (FTSE Russell) vào tháng 9/2024, nếu giải quyết được vấn đề tỷ lệ ký quỹ nhà đầu tư nước ngoài. Nâng hạng thị trường được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ngoại lớn, cải thiện thanh khoản và vị thế thị trường.

Doanh nghiệp phục hồi sản xuất, kinh doanh: Năm 2024, lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết dự kiến tăng trưởng lạc quan từ 16,8-28% (so với 2023) nhờ xuất khẩu phục hồi, tiêu dùng ổn định, và lãi suất thấp. Các ngành ngân hàng, bán lẻ, tiêu dùng, và vật liệu xây dựng dẫn đầu tăng trưởng.

Chính sách của Chính phủ: Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất điều hành 4 lần trong 2023, duy trì mặt bằng lãi suất thấp vào 2024, kích thích dòng tiền vào chứng khoán. Giải ngân đầu tư công tăng tốc, với các dự án lớn như cao tốc Bắc-Nam, sân bay Long Thành, thúc đẩy ngành xây dựng, vật liệu xây dựng, và khu công nghiệp. Bên cạnh đó, dự kiến triển khai hệ thống giao dịch KRX trong năm 2024, hỗ trợ giao dịch T+0, rút ngắn thời gian thanh toán và nâng cao hiệu suất thị trường.

Định giá thị trường ở mức khá rẻ: P/E thị trường dao động 12-14 lần, thấp hơn khu vực (Thái Lan: 16-18 lần, Ấn Độ: 20-22 lần), tạo cơ hội tích lũy cổ phiếu dài hạn. Chênh lệch giữa lợi suất chứng khoán (E/P ~7,4-8,1%) và lãi suất tiền gửi (~5%) hấp dẫn nhà đầu tư đầu tư vào thị trường chứng khoán hơn là gửi tiền tiết kiệm.

2.2. Thách thức và nguy cơ

Kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm: Dự báo chỉ đạt 2,6% (theo Ngân hàng Thế giới – World Bank), ảnh hưởng lớn đến xuất khẩu Việt Nam.

Tình hình địa chính trị còn phức tạp: Xung đột địa chính trị: Nga – Ukraine, căng thẳng Trung Đông gây gián đoạn chuỗi cung ứng, tăng giá dầu và có thể đẩy lạm phát toàn cầu gia tăng. Theo đó, nếu lạm phát Mỹ không hạ nhiệt thì Fed có thể trì hoãn giảm lãi suất, gây áp lực rút vốn khỏi thị trường mới nổi. Ngoài ra, ảnh hưởng không nhỏ từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ dẫn đến thị trường nhiều biến động tiêu cực.

Kênh đầu tư khác thu hút dòng tiền: Vàng liên tục đạt đỉnh mới, báo chí giật tít làm cho một lượng tiền không nhỏ nhà đầu tư cá nhân rút tiền đầu tư vào vàng, dẫn đến áp lực bán trên thị trường chứng khoán.

3. Bài học kinh nghiệm của cá nhân

Tôi sẽ làm gì trong năm 2024?

Qua các phân tích nêu trên, nhận thấy định giá thị trường còn khá rẻ và hấp dẫn, kết hợp với động lực tăng trưởng nhiều hơn thách thức và nguy cơ, do đó thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều cơ hội tăng trưởng năm 2024. Tuy nhiên, năm 2024 có thể chưa phải là năm tăng trưởng mạnh mẽ mà giai đoạn 2025-2026 mới phát triển vượt bậc (tính theo chu kỳ kinh tế). Tuy nhiên, thị trường hiện nay phân hóa mạnh mẽ, bản thân tôi nghĩ cần tiếp tục học hỏi, nghiên cứu, tập trung định giá các cổ phiếu, lựa chọn kỹ các cổ phiếu có chiết khấu cao, định giá rẻ để tham gia đầu tư, từ đó cải thiện/nâng cao tỉ suất sinh lời trong năm 2024.